Из-за пандемии выкуп акций США сократился почти вдвое

Выкуп акций американскими компаниями во втором квартале сократился почти вдвое до самого низкого уровня за восемь лет, так как предприятия столкнулись с резким ростом неопределенности и стремительным падением прибыли.

Предварительные данные показывают, что общая сумма, потраченная на обратный выкуп компаниями из списка S&P 500, составила около 89,7 млрд долларов, согласно индексу S&P Dow Jones, что на 46% меньше, чем за тот же квартал прошлого года.

Данные основаны на результатах 95% компаний, включенных в индекс. Если оценка верна, она станет самой низкой квартальной суммой выкупа с первого квартала 2012 года.

Снижение было более резким, чем падение корпоративной прибыли, которая сократилась на треть за квартал среди компаний, входящих в S&P 500, из-за пандемии коронавируса. Падение выкупа акций было бы еще более резким, если бы не крупный разовый выкуп акций телекоммуникационной компанией T-Mobile US.

В течение последнего десятилетия обратный выкуп акций подвергался критике из-за того, что вызвал рост прибыли на акцию за счет инвестиций в основной бизнес, а также за потенциально завышение стоимости акций на фондовом рынке.

Однако снижение покупок не остановило сильный рост индекса S&P 500 во втором квартале, и на этой неделе индекс США закрылся на рекордно высоком уровне .

«Рынок растет без обратного выкупа акций, потому что мы видим свет в конце туннеля и можем видеть, куда идет экономический рост», - сказала Дайан Джаффи, старший управляющий портфелем в компании TCW. Выкуп был «на самом деле только движущей силой, когда не было больших доходов или потенциального экономического роста, и это была единственная игра в городе», - добавила она.

Данные S&P показали, что отсутствие выкупа акций крупными банками способствовало резкому падению во втором квартале. Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan Chase и Bank of America были среди тех, кто объявил о прекращении выкупа в марте, когда уверенность рынка казалась хрупкой, и банки начинали рассматривать создание крупных резервов на возможные потери по ссудам.

По данным S&P, Apple сохранила свою корону в качестве крупнейшего спонсора собственных акций во втором квартале, купив 17,6 млрд долларов своих акций либо непосредственно на рынке, либо путем урегулирования опционов на акции. Производитель iPhone установил рекорд выручки за июньский квартал, а в среду его рыночная стоимость впервые превысила 2 трлн долларов .

T-Mobile US была вторым по величине покупателем собственных акций на сумму 17,1 млрд долларов в сделке, связанной с продажей SoftBank своей доли в компании. Без этой суммы прогноз S&P на второй квартал составил бы 72,6 млрд долларов по S&P 500, что на 56% ниже, чем в прошлом году.

Alphabet и Microsoft были среди горстки крупных компаний, которые увеличили выкуп в тот период, как и Berkshire Hathaway. По данным S&P, компания Уоррена Баффета, закончившая июнь с рекордным объемом наличных средств в размере 146,6 млрд долларов, за трехмесячный период купила своих акций на 5 млрд долларов по сравнению с менее чем 550 млн долларов в прошлом году.

Один из результатов общего сокращения выкупа: компании S&P 500 впервые с 2009 года потратили на дивиденды больше, чем на обратный выкуп акций. Компании вернули 119 миллиардов долларов своей прибыли в виде дивидендов за квартал, что немного больше, чем год назад, несмотря на то, что кризис коронавируса.

Говард Сильверблатт, старший аналитик S&P Dow Jones Indices, сказал, что он ожидает, что обратный выкуп акций в третьем квартале останется невысоким, но сказал, что в четвертом квартале может произойти рост, если окажется, что Джо Байден, вероятно, выиграет президентские выборы в США в ноябре.

Байден критиковал выкуп акций в прошлом, а сенаторы-демократы Чак Шумер и Берни Сандерс ранее призывали ввести ограничения на выкуп акций.

По словам Сильверблатта, компании могут инициировать обратный выкуп, если опасаются, что Байден попытается ввести ограничения на закупки. «Мы слышали от компаний, что они могут в ожидании наращивать свои собственные акции».